Agencja S&P Global Ratings podniosła długoterminową ocenę kredytową stanu Illinois z dotychczasowego poziomu BBB+ do A-, co oznacza już siódmą podwyżkę, jaką stan otrzymał od dużej agencji ratingowej w okresie mniej niż dwóch lat.
Ocena dotyczy około 27.7 miliardów dolarów zobowiązań z tytułu obligacji ogólnych (GO bond lub General Obligation).
„Podwyższenie oceny GO odzwierciedla nasz pogląd, że zaangażowanie i realizacja Illinois w działania mające na celu zwiększenie elastyczności i stabilności budżetowej, wsparte przyspieszeniem spłaty zobowiązań, odbudową funduszu stabilizacyjnego do poziomu najwyższego od dziesięcioleci oraz spowolnienie wzrostu zadłużenia funduszy emerytalnych, prawdopodobnie utrzyma się w okresie przez nas ocenianym” – napisał Geoff Buswick, analityk kredytowy S&P Global Ratings w komunikacie prasowym.
Obligacje są narzędziem używanym przez rządy i prywatne firmy do pożyczania pieniędzy, zazwyczaj na długoterminowe projekty kapitałowe, takie jak budownictwo lub inne rodzaje rozwoju infrastruktury. Obligacje GO są gwarantowane przez rządowy organ podatkowy, ale inne rodzaje obligacji mogą być gwarantowane bardziej konkretnymi źródłami dochodów, takimi jak podatki od sprzedaży lub podatki nakładane na paliwo. Wyższe ratingi obligacji generalnie oznaczają, że pożyczkobiorca – w tym przypadku stan – płaci niższe stopy procentowe.
Zanim w okresie ostatnich dwóch lat doszło do serii aktualizacji oceny kredytowej Illinois, wszystkie trzy główne agencje ratingowe – w tym Moody's Investors Service i Fitch Ratings – oceniały obligacje naszego stanu na poziomie o jeden stopień powyżej statusu „śmieciowego”, czyli punktu, w którym wielcy inwestorzy instytucjonalni nie będą już ich kupować.
Jak to zrobiono
W ciągu ostatnich dwóch lat Illinois wykorzystywało wyższe niż oczekiwano dochody (w tym fundusze federalne), aby spłacić swoje zaległe rachunki i niektóre krótkoterminowe pożyczki.
Ponadto przeznaczono 1.9 miliarda dolarów na stanowy fundusz stabilizacyjny – powszechnie znany jako fundusz „na deszczowe dni”.
S&P zapowiedziało, że może jeszcze bardziej podnieść rating Illinois, jeśli stan będzie nadal spłacał niezabezpieczone zobowiązania emerytalne i dalej powiększał fundusz stabilizacyjny.
Jednocześnie poinformowano, iż deficyt był w dużej mierze spowodowany brakiem wpłacania składek do funduszy emerytalnych na ustalonym poziomie.
Z drugiej strony S&P zapowiedziało, że może obniżyć rating, jeśli deficyt strukturalny wzrośnie lub jeśli zobowiązania emerytalne i wynikające z tytułu kosztów stałych przekroczą oczekiwania.
Oprócz podwyższenia ratingu stanowych obligacji typu OG, S&P podniosło również rating obligacji wydanych z tytułu programu Build Illinois z poziomu A- do A.
rj
